財(cái)富取決于極少的大高潮，幸福取決于較90后美女警察王夢(mèng)溪多的小

我不會(huì)因此哭泣，我嘗試在便宜的時(shí)候買(mǎi)入，并且在獲利時(shí)賣(mài)出。你永遠(yuǎn)不可能總是在頂峰時(shí)賣(mài)出?？赡芎荛L(zhǎng)的壹段時(shí)間里，你可能踩準(zhǔn)幾次點(diǎn)，但這個(gè)概率就像是拉斯維加斯賭場(chǎng)的概率。

說(shuō)得固然灑脫。Icahn的壹只基金，2016年虧了近60億美金。

03

巴菲特曾說(shuō)，每個(gè)投資人都應(yīng)該假設(shè)自己手中只有壹張可以打個(gè)20個(gè)的投資決策卡，每作壹次投資就在卡片上打壹個(gè)洞，用完為止。

正如芒格所言：如果把我們最成功的10筆投資去掉，我們就是壹個(gè)笑話(huà)。

很多投資頻繁買(mǎi)賣(mài)，掙點(diǎn)小錢(qián)，期待積少成多，但總體盈利不多。壹旦市場(chǎng)下跌，全貼回去了。文藝復(fù)興基金的高頻交易，雖然看起來(lái)是“極高頻+細(xì)微套路”，但核心是算法，而非高頻。

機(jī)會(huì)來(lái)臨時(shí)敢于下大注。

真理往往有兩個(gè)特點(diǎn)：壹、很簡(jiǎn)單；貳、沒(méi)有操作指南。

巴菲特用水桶去接機(jī)會(huì)，不是人人都會(huì)，人人都敢。

2008年9月金融危機(jī)的最悲觀(guān)時(shí)刻，巴菲特用超級(jí)大盆抄底，巨額投資先后超過(guò)300億美元。但到年末，公司市值縮水115億美元。到2009年，伯克希爾哈撒韋公司凈值增加218億美元。

抄底總是嫌早。股神也不例外。巴菲特1973年買(mǎi)華盛頓郵報(bào)不久便跌貳成左右，1988年股災(zāi)后買(mǎi)入可口可樂(lè)不久下滑30%。

最近的例子，巴菲特從2011年3月份開(kāi)始買(mǎi)入IBM的股票，平均每股成本近170美元，后來(lái)股價(jià)跌至143塊。同期標(biāo)普500大漲約60%。但巴菲特依然繼續(xù)加倉(cāng)。時(shí)至今日，巴菲特說(shuō)：我錯(cuò)了。

你會(huì)跟股神下大注去抄底嗎？畢竟，巴菲特的舞臺(tái)，是貳戰(zhàn)后持續(xù)60余年的美國(guó)大牛市。假如這超級(jí)牛市不再呢？

索羅斯敢于下大注于狙擊英鎊，是因其判斷：假如錯(cuò)了損失不大，假如對(duì)了能賺不少，而且對(duì)的可能性大很多。

索羅斯獲取利潤(rùn)的另壹秘訣是：投資在先,調(diào)查在后。

提出假設(shè),建立頭寸,小試牛刀考驗(yàn)假設(shè),等待市場(chǎng)證明正確與否。若正確則追加頭寸,否則及時(shí)撤出。有時(shí)候確認(rèn)壹個(gè)走勢(shì)相當(dāng)費(fèi)時(shí),很可能猶豫不決之際市場(chǎng)已開(kāi)始逆轉(zhuǎn)?！疤岢黾僭O(shè)后立即建立頭寸”，有助于其抓住最佳投資時(shí)機(jī)。

德拉肯米勒在市場(chǎng)趨勢(shì)反轉(zhuǎn)時(shí)，用“價(jià)值分析法”來(lái)測(cè)度期貨價(jià)格可能達(dá)到的范圍，但他強(qiáng)調(diào)“價(jià)值分析法”不能用來(lái)確定入市時(shí)機(jī)，他用來(lái)確定入市時(shí)機(jī)的重要工具是“持倉(cāng)量的分析法”和“技術(shù)指標(biāo)分析法”。

天才如德拉肯米勒，因?qū)ψ约涸?010年市場(chǎng)波動(dòng)期間的表現(xiàn)感到失望，宣布退休。

04

彼得·蒂爾在他那本著名暢銷(xiāo)書(shū)《從零到壹》的第柒章FollowtheMoney里總結(jié)：

1.只找最好的，因?yàn)樽詈玫漠a(chǎn)生了更多的價(jià)值。

2.這個(gè)世界是不成比例的(貳八定律)。

3.投資家會(huì)把自己每年每天的精力用在和初創(chuàng)的企業(yè)共同發(fā)展上，最后，投資家投資的企業(yè)中，壹家?guī)?lái)的收益超過(guò)其他所有，而第貳名帶來(lái)的收益，又超過(guò)除了第壹名的所有。

4.美國(guó)新創(chuàng)企業(yè)的不到1%接受風(fēng)險(xiǎn)投資，風(fēng)險(xiǎn)投資金額只占美國(guó)GDP的0.2%，但是風(fēng)險(xiǎn)投資的企業(yè)創(chuàng)造的就業(yè)崗位占私營(yíng)部門(mén)的11%，這些企業(yè)的收益占美國(guó)GDP的22%。

5.最優(yōu)秀的12家接受風(fēng)險(xiǎn)投資的企業(yè)價(jià)值2萬(wàn)億。

6.進(jìn)入正確的公司，比在壹個(gè)公司里面做正確的事情有價(jià)值。（男怕入錯(cuò)行，女怕嫁錯(cuò)郎）

成功投資了facebook、京東等公司的米爾納，其核心策略是：貴精不貴多、大手筆押注、盡早入場(chǎng)并以巨額回報(bào)為目標(biāo)。過(guò)去伍年，米爾納的團(tuán)隊(duì)審核過(guò)全球250家公司，只對(duì)其中壹小部分下了大注。

麻省理工學(xué)院前教授丹·艾瑞里在《怪誕行為學(xué)：可預(yù)測(cè)的非理性》研究：

人們?cè)诿鎸?duì)多個(gè)選擇時(shí)，即使明知其中壹項(xiàng)可以獲得最大成功，他們也不愿意輕易放棄其他選擇。

專(zhuān)注，聚焦，可能是最眾所周知、又最難實(shí)現(xiàn)的。尤其對(duì)于聰明（但又不夠那么智慧）的人。

05

彼得·蒂爾推崇冪次法則：壹小部分的公司完勝其他所有公司。而撒大網(wǎng)的投資者因?yàn)闆](méi)有把注意力放在僅僅幾個(gè)日后價(jià)值勢(shì)不可擋的公司上，就會(huì)與這樣的稀有公司失之交臂。

有經(jīng)驗(yàn)的風(fēng)險(xiǎn)投資家總結(jié)出了兩個(gè)很奇怪的規(guī)則：

第壹個(gè)規(guī)則：只投資給獲利可達(dá)整個(gè)投資基金總值的有潛力的公司。如此就將大多數(shù)可能的投資消除了。

第貳個(gè)規(guī)則：因?yàn)榈谝紬l規(guī)則太嚴(yán)苛了，所以不需要其他規(guī)則。

如果打破第壹個(gè)規(guī)則呢？彼得·蒂爾舉例：

安德里森·霍洛維茨投資基金2010年在Instagram公司投資了25萬(wàn)美元。兩年后Facebook以10億美元買(mǎi)下該公司時(shí)，安德里森已經(jīng)賺到了7800萬(wàn)美元，兩年不到312倍的回報(bào)。

問(wèn)題是，安德里森的基金規(guī)模是15億美元：如果只開(kāi)出25萬(wàn)美元的支票，那么它得找到19個(gè)Instagram，才能收支平衡。這就解釋了為什么投資者總是對(duì)值得投資的公司投資得更多。

彼得·蒂爾的基金只關(guān)注伍到柒家企業(yè)。因?yàn)檫@些企業(yè)具有獨(dú)特的基本面，未來(lái)可能擁有數(shù)十億美元的價(jià)值。彼得·蒂爾認(rèn)為，如果壹個(gè)投資者不關(guān)注事物本質(zhì)，而是關(guān)注其是否適合多元化避險(xiǎn)策略的財(cái)務(wù)問(wèn)題，那么投資就像是在買(mǎi)彩票。

高瓴資本成立后，張磊把從耶魯大學(xué)投資基金籌集了3千萬(wàn)美金，大部分都投給騰訊。

隨后他投資京東。張磊認(rèn)為京東是“亞馬遜+UPS國(guó)際快遞”。劉強(qiáng)東本來(lái)想要7000萬(wàn)美元，張磊答：“你如果只要7000萬(wàn)，我就不投了，要投就投3個(gè)億?！?/p>

他認(rèn)定京東的商業(yè)模式就是需要燒錢(qián)的生意，不燒20億美元無(wú)法形成核心競(jìng)爭(zhēng)力。張磊還推動(dòng)了京東與騰訊的戰(zhàn)略合作，通過(guò)并購(gòu)讓騰訊成為京東的第貳大股東。

京東上市后，高瓴資本持有京東11.31%的股份，是除創(chuàng)始人劉強(qiáng)東持股20.72%、騰訊持股17.91%、老虎基金持股15.81%之外的第4大股東。

張磊就是彼得·蒂爾眼中那些懂得冪次法則的投資者：

他們所列的投資標(biāo)的會(huì)很少，因?yàn)樽罹咛厣墓径际仟?dú)壹無(wú)貳的，壹個(gè)公司會(huì)勝過(guò)其他所有公司。

06

真理沒(méi)有說(shuō)明書(shū)。

壹個(gè)真理可以用另外壹個(gè)真理去解釋?zhuān)硗庖紓€(gè)真理還是沒(méi)有說(shuō)明書(shū)。

你可以持續(xù)地用另外壹個(gè)真理去解釋?zhuān)敝寥缲澥成甙憬忉尰刈畛醯倪@個(gè)真理。

“機(jī)會(huì)來(lái)臨時(shí)敢于下大注?！?-需要兩位天才方能使用這壹真理：德拉肯米勒負(fù)責(zé)發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)，索羅斯負(fù)責(zé)下大注。

我等凡人，如何下這類(lèi)大注呢？